以程式交易 安家立業

股票交易與大盤
有人說：「覆巢之下無完卵，股票交易必需先看大盤」。有人說：「選股不選市，你是在買股票不是在買指數」。以上說法都對也都不對。正確的說法應該是，大盤大漲或橫盤的時候，你可以選股不選市；大盤在大跌的時候，你最好退場觀望，所以你仍然必須研判大盤的走勢，避開下跌段。另外有人說買ETF就好了，其實不對。

橫盤出飆股
下表乃是97/12/5收盤至98/3/2收盤漲幅超過70%的股票計34檔，而漲幅超過35%者計有173檔，同期大盤自4225至4435，漲福約4.97%，足見個股漲幅遠大於大盤，而此段時間如果買ETF可能績效會落後許多，所以投資人應該要盡量學習選股的技巧，儘量不要買ETF。

代號

股名

97/12/5收盤

98/3/2收盤

漲幅(%)

2388

威盛

5.85

15.2

159.83

6289

華上

3.75

9.25

146.67

6103

合邦

1

2.35

135

8077

冠華

2.46

5.67

130.49

3061

璨圓

8.16

17.9

119.36

2340

光磊

7.31

16

118.88

6145

勁永

4.1

8.72

112.68

4131

晶宇

19.1

40.05

109.69

3556

禾瑞亞

18

37.6

108.89

8299

群聯

45.65

95.1

108.32

3080

威力盟

10.8

21.5

99.07

5381

合正

1.46

2.81

92.47

3268

海德威

13.25

25.5

92.45

5465

富驊

1.96

3.77

92.35

3227

原相

77.8

148.5

90.87

3260

威剛

11.3

21.55

90.71

2384

勝華

5.3

10.1

90.57

2381

華宇

1.87

3.55

89.84

3284

太普高

4

7.56

89

3523

迎輝

17.05

32.2

88.86

4716

大立

8.66

16.35

88.8

1815

富喬

4.76

8.85

85.92

3527

聚積

66.4

123

85.24

8081

致新

61.8

113.5

83.66

1618

合機

4.52

8.3

83.63

3406

玉晶光

15.85

29

82.97

2363

矽統

3.5

6.39

82.57

5471

松翰

25.6

45.8

78.91

3443

創意

85.6

153

78.74

6179

世仰

2.9

5.15

77.59

6180

橘子

12.65

22.4

77.08

6199

精威

8.25

14.55

76.36

6243

迅杰

22.7

39.8

75.33

6138

茂達

14.45

25.25

74.74

6231

系微

45

78.5

74.44

4408

聯明

4.81

8.29

72.35

3545

旭曜

17.85

30.6

71.43

利用短中期趨勢指標進出場
之前有討論了兩種短中長期的趨勢指標，十日線與週KD。簡述交易法則如下：十日線的進場規則為站上10日線*1.04買進，跌破10線*0.97賣出。週KD則為週KD黃金交叉買進，死亡交叉且跌破80賣出。(黃金與死亡指兩線的方向一致向上或向下)
現在以97年11月21日3955大漲3644點或92.1%到98年10月1日7599這一段走勢來探討使用10日線與週KD的情形。以下之測試數據，以97年11月21日的收盤至98年8月21日收盤比較符合實際狀況(近期買的無法估算績效)，大約是59.55%的漲幅。
使用十日線：

時段
買進日期
買價
賣出日期
賣價
報酬率

A
2008/12/1
4518.43
2008/12/23
4405.86
-2.49%

B
2009/1/6
4727.26
2009/1/15
4320.78
-8.60%

C
2009/2/11
4575.95
2009/4/28
5596.73
22.31%

D
2009/4/30
5992.57
2009/6/9
6414.39
7.04%

E
2009/7/1
6578.97
2009/8/21
6654.8
1.15%

合計
19.41%

整段
2008/11/21
4171.1
2009/8/21
6654.8
59.55%

底部反轉V3.2
大量強勢

時段
天數
平均獲利
週轉次數
預估獲利
平均獲利
週轉次數
預估獲利

A
17
3.27%
1.00
3.27%
0
1.28
0.00%

B
9
0
1.00
0.00%
0
0
0.00%

C
55
27.64%
1.92
53.14%
9.31%
4.13
38.44%

D
27
8.66%
1.00
8.66%
1.92%
2.03
3.89%

E
37
3.77%
1.29
4.88%
0.68%
2.78
1.89%

69.94%

44.22%

註：預估獲利=平均獲利x週轉次數。週轉次數=天數/交易模式平均持股天數，小於1者以1計算。
使用週KD：

時段
買進日期
買價
賣出日期
賣價
報酬率

A
2008/11/24
4460.49
2009/1/19
4247.97
-4.76%

B
2009/2/2
4471.25
2009/6/15
6231.15
39.36%

C
2009/7/20
6973.28
2009/8/17
6654.8
-4.57%

合計
30%

整段
2008/11/21
4171.1
2009/8/17
6654.8
59.55%

底部反轉V3.2

大量強勢

時段

天數

平均獲利

週轉次數

預估獲利

平均獲利

週轉次數

預估獲利

A

41

19.01%

1.43

27.24%

0

0.00

0.00%

B

94

23.38%

3.29

76.82%

6%

7.06

42.34%

C

20

-2.97%

1.00

-2.97%

-2.81%

1.50

-4.22%

101.09%

38.12%

說明與分析：
持股天數
以上使用歷史統計，底部反轉平均持股天數： 28.61天，大量強勢平均持股天數 ：13.32天。
選股績效與ETF績效
使用10日線系統指數進出只有19%的獲利，但選股操作可有69.64%的獲利，使用週KD系統指數進出只有30%的獲利，但選股操作可有91.48%的獲利，以上足證選股是很重要的，而且績效將比ETF好很多。
最低與最高績效的迷思
不要被最低與最高點所迷惑，沒有人可以買在最低點，賣在最高點。所以使用10日線加ETF的績效就是19%，使用週KD加ETF的績效就是30%，不是那整段的59.55%。
所有的趨勢追蹤系統一定都會去頭去尾
使用10日線作指數進出，整段59.55%只有19%的獲利，週KD則有30%，這是合理的，因為趨勢追蹤系統去頭去尾應該只剩下一半，而十日線的進出比較頻繁，故失去的頭尾點數應該更多。
不要使用過短的趨勢指標
使用週KD在指數的進出或選股操作上都遠優於10日線。對於使用10日線操作指數的人有重新檢討的必要。
結論：
使用週KD研判大盤進出點，然後以底部反轉、大量強勢或其他選股方法操作個股，不要買ETF。
但如果沒有任何經過測試，且證實較指數有效的選股方法，還是買ETF比較穩當，一般來說，大部分的投資人並沒有一套可以打敗大盤的有效選股方法。
10日線與SAR(拋物線停損停利系統)類似，應回歸到這類短線趨勢系統的原始目的，乃是對於漲勢明確的走勢，提供第一時間的反轉警訊，它們並不適合進場或是不明確的走勢。

標籤： 交易系統, 停損, 指數, 短線, 程式交易, 股市、股票、權証, 趨勢, 跌破, 選股

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大趨勢投資法
本章討論個股長期投資的方法。首先討論選股，我採取理查‧法瑞在「常識投資法」一書中所提出的大趨勢投資法，其次，你必須使用技術分析協助掌握進出場時機，『時機就是一切』，最令人挫折的是看對市場，到頭來卻賠錢。
你不可能比分析師高明
你的分析不太可能強過股票分析師。
首先，證券公司是一大群人的集體作戰。他們有專門的產業分析人員，分析師們四處拜訪了解公司實際的營運狀況。他們有強大的電腦程式，有廣大的人脈與內線。所以你如果靠單兵作戰而想擊敗那個集團軍，似乎是有點天方夜譚。
以上所述的分析，就是一般人所說的基本面，包括產業的前景、營收獲利的預估、合併或新發明的消息等等，想靠超越分析師的分析而取得勝利似乎是不智之舉。

遠見並不可靠
安德烈‧科斯托蘭尼說道：「投機家是有遠見的戰略家，是三思而後行的證券交易人士，能準確的預測經濟、政治和社會的發展趨勢，並從中獲利。」
現在我們來看看偉大的投機家的下場。
「…以往言論相當受大陸投資界重視的大師羅傑斯，因為在07年1月26日，上證指數在2800點時分析指出，A股已經出現泡沫，但事實上，在不到4個月內，上證卻突破了4千點。另外，去年7月這位大師表示，只有中國股市漲3倍時他才會賣，並且預言大陸股市將有80年的榮景；雖然之後大陸股市確實再漲了1千點，但隨時就出現跌跌不休的行情至今未變。」
參考附錄《啞然失笑回顧2008年十大烏龍預測》中所描述的有「遠見」者的下場，幾乎就是一幕幕的鬧劇與笑話，使用這種方法你成為笑話的機率也是頗高的，問題是，你可能還要賠掉一生辛苦賺來的財富，比如說你像羅傑斯一樣看多石油會漲到200美元而在100美元的時候進場，那現在的下場將如何？

尋找下一波的大趨勢
在過去幾年，如果能掌握油價、商品、新興市場的大趨勢，顯然有許多的機會足以致富。如果你想賺大錢，試試尋找大趨勢。但我們抓得到大趨勢嗎？預測未來不是一件非常困難的事嗎？我們是否需要具備異於常人的「遠見」？如果是這樣，那顯然你的成功機會不大，一般人總喜歡尋找與眾不同的成功方法，卻忽略了自己通常也只是一般人。還好，只要你稍微用一點心，大趨勢通常顯而易見。

市場對結構性影響的反應遲緩
「結構性的影響是深植於體系的因素，可以稱為「大趨勢」的基本面因素，它們對經濟產生緩慢持久的效應。印度和中國的廉價勞力供給，對西方經濟體產生緩慢且幾近隱約的衝擊。由於是結構性的影響，它不太可能一夕間消失，其效應甚至會持續數十年。
由於結構性的影響如此獨特，其效應可能難以預測和衡量。它們和一般的經濟循環不一樣，經濟學家沒有足夠經驗來預測其效應，就像他們預測利率的上揚或下降。這是我相信大趨勢的影響經常被金融市場低估的原因。這類影響需要相當時間才能充分反應在市場價格上。如果我們能辨識它們和可能產生的衝擊，就能找到有利可圖的投資機會。」(理查‧法瑞)

雖然眾所周知 ，趨勢持續存在
「趨勢可以提供投資人大好機會，藉押注在趨勢，你可以獲得多幾個百分比的機率讓你賺錢。
大多數金融市場的這類機會往被發現後，很快就會消失。如果你發現有個地方可以買到便宜的蘋果，轉賣給當地水果店後可以賺錢，你會全部買下，直到一個也不剩。市場也有同樣的效應：利用會導致消失。
不過，趨勢的韌性很強。因為它們只提供幾個百分點的優勢，所以不像便宜的蘋果那樣明顯和容易利用。
雖然趨勢是眾所周知的事，我相信這個市場無效率將持續存在，甚至是最後消失的一個。趨勢受到背後龐大的力量保護，它們不是單純的訂價錯誤所造成，而是一些韌性十足的重大基本而因素，所以不容易消失。趨勢的成因如下：

市場以漸進方式吸收資訊
價格因為慣性和懷疑而慢慢改變
價格上漲吸引買家
經濟循環形成市場循環

了解這些力量影響價格行為極其重要。如果能辨識和了解背後的原因，我們的觀察－－例如價格呈現趨勢性的移動－－才能產生更大的力量。」(理查‧法瑞)

趨勢代表資訊漸次散布
「趨勢的第一個原因是，重大資訊的全面影響無法立即被所有市場吸收。
你可能覺得很驚訝，市場完全吸收新資訊的速度竟如此緩慢。在我們的時代，不斷出爐的統計數字和宣布的消息，藉迅雷般的通訊快速傳播，製造出即時的反應。
不過，市場立即的反應並非全貌，消息的影響性往往曖昧不清，可能需要更多時間才能完全反應在價格上。
經濟和社會的趨勢性發展，例如中國的穩定崛起，經常被市場低估，它們未獲得像每月報告般這麼密集的注意和報紙報導。所以即使中國對市場極其重要，它的影響性卻無法以一個統計數字來涵蓋，而市場參與者只能按各自的步調來做反應。
這個策略的總結是：資訊和分析需要時間才能傳遍市場。反應的延遲就是價格趨勢的原因。」(理查‧法瑞)

價格反應因為慣性和懷疑而延遲
「人的天性是堅持己見，即使出現了相反的明確證據。這種天性也展現在市場價格上。
有時候當新資訊披露時，價格有充足的理由跟隨著大幅移動。如果價格末立即反應，其原因是有些人需要時間才相信。
這導致價格朝正確趨勢移動的速度減緩，無法立即做出調整。1990年代初期，通貨膨脹和利率出現大幅下降的壓力，但是許多人心存懷疑，尤其是經歷過1980年代通膨高漲的人。
我依稀記得，甚至連葛林斯班也經過一段時間才相信。他不是擔心1990年代中期金價上漲會帶來通貨膨脹嗎？現在他可能會自覺臉上無光，尤其是大家都把現在的低利率歸功給他。總之，公債殖利率緩緩下跌，形成了一個整體而言很好的趨勢。
分析師與經濟學家的群體本能，協助維繫了這種慣性。除了極少數譁眾取寵的專家外，大部分預測者不喜歡以名聲為賭注進行「大預測」。信譽得來不易，毀於一旦卻不難。很少人有勇氣預測那斯達克指數在1999年會上漲近一倍，或隔年下跌近80%。因此，所有人都慢慢調整對基本面和價格的預測，而這種遲緩反應造就了趨勢。」(理查‧法瑞)

上漲中的價格會吸引買家
「在經濟理論中，價格上漲會減緩需求，而價格下跌會刺激需求。以蘋果為例，如果蘋果價格上漲，大家自然會減少購買蘋果，改買別的水果。另一方面，如果蘋果價格下跌，大家會多買蘋果。
不起眼的蘋果是很直截了當的資產，買來就是要食用，沒有人會預測它的未來。它的價格相當穩定，任何波動都很容易解釋。
但在金融市場，情況就大不相同。價格上漲實際上可能吸引買家，而價格下跌則會吸引買家。
在許多情況下，金融資產的購買者是著眼於未來的價格。和蘋果不同，這些資產沒有單純的原始價值，你不能吃你的股票憑證！購買金融資產是為了它能提供某種金融利得。一般而言，買家要有把握以後會有人願意以合理的價格，同他們購買這些資產。
不過，投資人要對未來擁有信心是相當困難的事。市場充斥各種資訊，要從不同的事實和傳聞中找到一致的訊息是一大挑戰。也因為有這種困難，心理因素在市場中扮演重要角色。
因為金融資產估價極為困難，我們很容易受到別人影響。看到價格上漲，我們非但不會因為較高價格而打消念頭，反而更受誘惑而買進。我們很自然有下列反應：

推斷和假設價格會漲得更高。
因為別人在買，所以是好交易。買家可能是「專家」。
因為別人買進而勇氣大增，因為你並不孤單。
局外人可能很驚訝地發現，金融並非完全是邏輯和數學！

這類行為同時影響專家和新手。上漲的價格吸引更多人買進，而下跌的價格造就更多賣出，這是市場呈趨勢性移動的方式。」(理查‧法瑞)

經濟循環造就市場循環
「經濟發展呈現循環性，通常不會隨機地升溫或冷卻。即使過去二十五年來呈現不錯的經濟擴張，還是有數個定義明確的小循環。
大多數(如果不是全部的話)的市場價格主要受到經濟情勢的影響，因此價格也傾向於以循環的力式移動。即使是著眼於未來的長期市場，如長期利率、外匯和股價，都深受循環影響，都反應出循環模式。
在完全效率市場，經濟循環可以完全預測，因為經濟一定會從衰退回升。然而，和其他大趨勢性的影響因素一樣，分析師也需要時間才會被說服。」(理查‧法瑞)

隨共識起舞很安全
「有一次我和幾位銀行家坐在倫敦一家酒吧，有人問我對市場的看法，我說同意共識的觀點。我立即從其中一位銀行家的表情看出，他認為我太沒有判斷力，或者更糟。「共識經常是錯的！」他不以為然地說。
我當然不同意。事實上，如果你想投入市場的大行情，在某個時候你需要共識站在你這邊。
我不相信媒體上的專家能事先猜中市場價格。不過，這不表示他們不能反應基本面的廣泛共識。在持有一個部位一陣子後，你買進的理由可能已經眾所周知、顯而易見。事實上，你可以在買進的理由已經眾所周知時，才建立部位。這些基本面因素即使已被廣泛討論，獲得許多注意，仍然可以繼續推動價格。
大趨勢通常涉及很長的時期，而推動它們的基本面因素早已被大家熟知，變得顯而易見。
日本股市的下跌是個好例子。1990年初，日經指數接近40,000點，到2003年跌到7，500點，然後反彈到約11,000點(譯註:迄 2006年7月，日經指數漲到約15,000點)。令人驚異的是，大多數推動日股下跌的因素在市場下跌之初已廣為人知，尤其是銀行業疲弱和經濟成長不振。這些基本面因素長久以來就是共識。
另一個例子是油價。我先前討論過油價，在我寫作本書時，油價已創下每桶50美元的新高峰，推動它不斷上漲的原因幾個月以來都沒改變，包括中束緊張情勢、奈及利亞的動盪不安，和中國與亞洲其他國家的需求穩定增加。這些因素了無新意，人盡皆知(譯註:迄2006年6月，紐約期貨油價每桶約70美元)。
當這類市場出現這類大行情時，會吸引很多的注意。媒體報導和分析會愈來愈多。如果你有一個表現不錯的部位，這些注意會讓你緊張，你可能忍不住想，所有消息已經反應在價格上了。別擔心，與共識起舞很安全，而且在大行情中唯有如此才是上策。」(理查‧法瑞)

結合基本分析與價格行為
「我見過許多人有好點子，卻因為執行不良而造成虧損。他們有些壞習慣，例如在下跌的市場買進，或太早結清賺錢部位。和許多事情一樣，『時機就是一切』。最令人挫折的是看對市場，到頭來卻賠錢。」(理查‧法瑞)
所以你必須結合技術性的操作，在適當的時機出手，規劃加減碼的策略，同時作好你的風險管理。
有關於此法的技術性操作詳見「大趨勢投資法的技術性操作」一文。

以上參考

常識投資法 / 理查‧法瑞

附錄
啞然失笑 回顧2008年十大烏龍預測
2008/12/30 03:41 鉅亨網 【鉅亨網編譯郭照青．綜合外電】 2008年的諸多烏龍預測，值得逐一品味，不禁啞然 失笑。這享受，不是每年都有。
1. 「一波非常強勁且持續的漲勢正在醞釀中。但可 能還需要幾天才能發動。站穩腳步，保持信心！」獲利 投資通訊編輯Richard Band，2008年3月27日。
該預測發布時，道瓊工業平均指數為12300點，12月 底為8500點。
2.「AIG集團第二季可望大幅獲利。」Friedman, Billings, Ramsey公司分析師Bijan Moazami，2008年3 月9日 。
結果AIG於第二季虧損50億美元，第三季虧損更達 250億美元。該公司於9月遭政府接管，並以1500億美元 貸款，維持其不墜。
3. 「我認為房地美與房利美公司基本面健全。他們 沒有倒閉危險，我認為他們未來體質會良好。」眾院金 融服務委員會主席Barney Frank，2008年7月14日。
二個月後，政府強迫接管該二家大型抵押貸款機構 ，並各注資達1000億美元。
4. 「市場正在進行整理。」布希總統，2008年3月 14日演說。
其後，股市不斷整理，一再整理，現在還在整理。
5.「不，不，不，貝爾史登銀行沒有陷入困境。」 CNBC公司評論員Jim Cramer，2008年3月11日。
五天後，在政府協助下，摩根大通銀行接管了貝爾 史登銀行。貝爾史登股東幾血本無歸。
6.「2008年成屋銷售呈上升趨勢」美國不動產協會 發布的標題，2007年12月9日。
2008年12月23日，該協會說，11月成屋銷售年率為 45萬棟，較去年同期下降11%，創大蕭條以來最大降幅。
7.「我認為原油價格於年底將看到每桶150美元」T . Boone Pickens，2008年6月20日。
當時油價每桶約135美元。12月底已跌破40美元。
8. 「我預期會有某些銀行倒閉。但不預期在國際活 躍的大型銀行，會出現嚴重問題。這些銀行是我們銀行 體系中，非常重要的部份。」Fed主席柏南克，2008年2 月28日。
9月，Washington Mutual成了美國史上倒閉的最大 [...]

第二章 簡單又準的盤勢分析
各位讀我的文章至少有一個好處，那就是各位可以發現，我的文章幾乎都是親手打的，而不像其它期貨教學相關部落格一樣是剪貼來的，請各位看倌珍惜，如各位喜歡也歡迎轉貼我的文章，但煩請註明出處，給我一點基本尊重，看完文章也請給個意見或回應，讓我知道那裡寫的不好需要改進，或是難懂之處，我都會馬上修改的！
投資期貨及選擇權跟股票最大的差異就是，分析較單純，也就是只要能預測大盤，億萬人生就不是夢了，但各位也可以從億萬人生四個字馬上聯想到預測大盤不是那麼簡單的…；總之，要投資期貨前的基本功之一，就是要能預測大盤。
為什麼我敢說準呢？因為回顧過去的投資達人所說的名言或投資原則，一定不脫順勢而為這四個字，而盤勢分析也是一樣；只要趨勢確立，指數就會不斷突破壓力及均線，此外，就是盤整盤了。因此，既然火車都往北開了，當然準，畢竟龐大的東西一動，剎車也要一點時間的。在這一章裡，就教各位讀者如何分析大盤。所以不是準，而是順著大盤的趨勢走~

一、基本概念：
要了解大盤趨勢，要有層次的觀念，不然很容易陷入死多頭或死空頭的泥沼，也是八二法則的恐怖，往往錢就是這樣快速流走的。何謂層次呢？用簡單的均線理論看就好了~
圖一、多頭趨勢：

圖二、空頭趨勢：

圖三、盤整趨勢：

圖中的紅線為10日均線，藍線為60日均線，黃線為120日均線，120日均線為半年線。
層次一：價格的變動與10日MA(即10日均線)的變動最貼近，所以紅線的走勢可看做目前的走勢。
層次二：60日MA為季線，可視為中期趨勢，價格在季線以上的話就可定義為多頭，以下則為空頭，價格在季線上且季線朝上就是大多頭，同理可知，價格在季線下且季線朝下就是大空頭。
層次三：半年線可視為長期趨勢，可視為多頭走勢的強大支撐或空頭走勢的強大壓力。
層次四：紅線看起來波浪很多，或是10日MA跟季線穿來穿去就是盤整盤了，三種線繞在一起就很容易把錢賠光的，因此這時要站在選擇權賣方收權利金。
二、技術判定法：
此法是參考“期權守傑-洪守傑 著”這本書，見下圖四為近期盤勢K線圖，最後一支K線為12/19，以此法來判定目前趨勢。
*****多頭判定*****
圖四、多頭判定

STEP 1：找轉折線(圖中水平的那條線)
圖中2條綠線交叉點即為近期高點 (A點)，為轉折線及下降趨勢線的起點，從起點畫一條水平線即為轉折線。
STEP 2：找下降趨勢線(向下傾斜的那條)
以近期高點為軸心，將轉折線順時針旋轉至碰到任一K線的最高價(B點)即停，連接A點及B點就是下降趨勢線。
STEP 3：由圖四可看出價格已突破10日線(紅線)，也突破了下降趨勢線，若持續上漲突破轉折線，就可確立多頭走勢了。
*****空頭判定*****(見圖五)
圖五、空頭判定

STEP 1：找轉折線(圖中水平的那條線)
圖中2條綠線交叉點即為近期低點(A點)，為轉折線及上升趨勢線的起點，從起點畫一條水平線即為轉折線。
STEP 2：找上升趨勢線(向上傾斜的那條)
以A點為軸心，將轉折線逆時針旋轉至碰到任一K線的最低價(B點即停，連接A點及B點就是上升趨勢線。
STEP 3：由圖四可看出價格已跌破10日線(紅線)，也跌破了上升趨勢線，若持續下跌突破轉折線，就可確立空頭走勢了。
還有一個簡單又準的盤勢預測方法，但只能預測大波段：那就是三大法人買賣超，請見下圖，記得自己驗證喔。三大法人買賣超的資訊可由按此下載 HTS安裝，用試用帳號登入觀看，想方便一點的話，還有鉅亨網的新聞也常公佈喔！

http://tw.myblog.yahoo.com/binjamblog-since2006/article?mid=43&prev=68&next=23&l=f&fid=7

標籤： 指數, 期貨, 盤整, 程式交易, 突破, 股市、股票、權証, 趨勢, 跌破, 選擇權, 順勢

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一般人判斷盤勢的方向 有技術面 籌碼面 消息面 心理面和基本面等這五個方面的分析由於我目前操作期貨選擇權為主 對個股的了解並不多 基本面的研究我比較缺乏 以我過去的經驗來說 研究產業基本面的動態加上技術面量價的變化及籌碼面的觀察 是可以找到很好的潛力股的 有志於這方面的人 下工夫定會有所收穫 操作期權要重視的該是整體經濟面的變化像國際局勢 匯率 利率 國內的政經發展 及一些突發性的事件如戰爭 政變 天災等 了解的愈多 在盤勢方向的研判上就會愈準確 現在資訊管道流暢無比一但有重要消息發生馬上可以傳遍世界各地 我們要匯集各方資訊 加以判斷 以便在股市中作出決策 現在就我對各分析工具的了解 表達我的看法給大家參考 隨個人操作習性的不同 看法自會有差異 這種東西沒有一定標準的 也沒有誰是誰非的問題 能不能從市場上長久獲利才是最重要的
1. 技術面
有均線 KD  MACD  RSI等等許多指標 多不勝數 股市是無常的 有時候的漲跌全沒道理可講 任何的指標是無法完全去衡量的 或許某個階段可以 但有時完全按照指標操作 會敗的很慘 技術面只能反映過去 是無法前瞻未來的 [...]

在期指中，正價差及逆價差的幅度高低，是預判後市的重要指標。當出現正價差時，代表未來行情看好；反之若出現逆價差時，顯示未來趨於保守，因此進軍期指市場，必須隨時掌握正逆價差的變化，才能成為台指期貨的常勝軍。 經常在分析報導中聽到專家說：「期指正價差過大，後市可能轉空」，或是「逆價差過大，後勢低檔無多。」 什麼叫做正、逆價差呢？台指期貨與現貨的價格差距，就叫做價差。 ■理論上期貨價格應高於現貨價格 由於期貨價格代表投資人對未來的預期，因此若預期未來走揚，就會出現期貨價格高於現貨價格，也就是正價差；若是預期未來會走弱，期貨價格就會低於現貨價格，就叫做逆價差。 由於加計持有成本的關係，期貨價格理論上應會高於現貨價格，也就是期貨的理論價格，等於現貨價格加利息後，再減去股利所得；因此當期貨價格反而低於現貨價格時，當然代表的意義重大。 Tips：期貨理論價格的計算公式 期貨理論價格＝現貨價格×（1＋利息－股利） 摩台指多為外資所投資，台期指則為國內法人或投資人進出，因此摩台指的正、逆價差數據， [...]

市場上，時常傳言某些技術分析特別行的行家。甚至有永不戰敗的輝煌戰績。不可否認的，他們都值得我們致以最高的敬意。不過，倒底是技術分析？還是幸運？還是資金控管？….導致這些非凡的戰果產生？我不知道。但是，如果您不曾擁有這些戰果，而想從技術分析的學習過程中，加入那些贏家的行列，我個人認為，成功的機率並不高。並非我貶抑妓術分析的功效。我學習技術分析的過程，也是一路走來，…..足有二十多年歷史。當時，並沒有目前這麼方便的電腦軟體，一些最基本的指標都必須利用計算機自己計算，然後畫在方格紙上。我每天的功課就是計算移動平均線，RSI,KD,MACD,SAR,DMI…..後來，轉向國外資訊公司訂購已經畫好金融商品期貨的技術分析圖。剩下的空間，自己慢慢補充。然後，逐漸出現，目前市面上，充斥形形色色技術指標的軟體。
我的技術分析，反而愈來愈簡單。－－什麼指標都不用。－－只是單純地去看K線圖。 我只看支撐壓力，和軌道趨勢線，這兩種。 道理很簡單。 行情在支撐上面，就是漲勢。在壓力下面就是跌勢。 支撐壓力要看關卡。關卡要看K線的交集與聯集。 是不是脫離關卡，要看是否脫離K線的聯集。關卡的形成有沒有鬆動的跡象，要看是否有脫離K線的交集。 趨勢會不會持續，就要看軌道。

軌道愈平行，表示趨勢愈穩固。軌道擴散，或收斂，表示趨勢有變化。 軌道的寬度愈寬，表示趨勢的雜訊特別多，反彈或回檔的幅度比較大。 軌道的寬度愈狹窄，表示趨勢沒有雜訊，行情走勢專一，目標點很快就會到達。 [...]

【經濟日報╱記者宋健生／台中報導】 2009.03.29 03:00 am 投資專家胡立陽昨（28）日在本報「經濟講堂」中提出「六個月理論」。他說，任何商品期貨包括石油、黃金甚至股市，只要上漲到人盡皆知、市場瘋狂購買時，快則三個月、慢則六個月內一定崩盤。 如何判斷合理價位與底部？胡立陽說，任何商品最高價位除以2，就是合理價位。 以油價為例，最高時漲到140多美元，除以2就是70美元。 一旦進入空頭市場時，再除以2，就是底部。也就是說油價的底部為35美元。

標籤： 期貨, 程式交易, 股市, 胡立陽

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”做趨勢的好朋友”．．聽過這句話嗎？要不然這句如何” 順勢而為；不要做逆單”！這種話聽到晚上作夢都會喃喃自語， 是嗎？但是為何趨勢它總是與我為敵？不跟我做朋友呢？問題是 您曾去瞭解過您的朋友嗎？趨勢、趨勢、、
回到認識操作的起點；多頭，空頭？好似又一個篾視操作者 智慧的問題！但我們曾認真想過這個問題及真正使用過研判於操 作中？
壹．趨勢的看法客觀性：
”趨勢判斷不具客觀性”；不要懷疑我是否說錯話，或打錯 字！是的它是如此產生在我們的分析中．您告訴我客觀性在那裏 ？好吧！您是葛蘭碧的忠心信徒，那您用２００天移動平均分析 多、空．２００天本身就是一個主觀的數字！對一位用１００天 [...]

文章來源：Me And You And A Dog Named BIBO
技術分析工具介紹１

英文名稱：
Support & Resistance
中文通譯名：
支撐與壓力
使用週期：
全
備註概要：
價格區間與畫線
實在有點不習慣在這裡講這個分析方法。因為這應該 是每一個人入行所學的第一件分析方法。可是，不排入此 項又似乎對我想建立的工具資料庫會感到些許的遺珠之憾 。再三思考的結果，還是一、二、三、四、再來一次…不 過，就像外燴喜宴的第二道…魚翅羹；大廚不同就調出不 同口味，從同樣的菜色中感覺主廚的刀法與功力。我也希 望這一道菜給你不同的滋味。
支撐與壓力的畫線方式，其實它的精神應該是源自斜 [...]

2009年9月10日台灣期貨市場的歷史寫下重要的一頁，開盤後多軍便如猛虎出閘般進攻，台指期在8時53分就來到全日高點7,758點，漲幅達502點。 不過，隨現貨市場9時開盤僅上漲257點開出，台指期賣壓迅速湧現並收斂價差，盤勢持續走跌，10時45分來到全日低點7,285點，收盤時留下了台指期史上最長一根上影線，幅度達397點。 如此驚人震幅，6月24日也曾出現，足以說明這樣暴漲暴跌的行情並非絕無僅有，而是隨時可能再次出現。 因此投資人應該做的，是在下一次的暴風雨來臨前做好防災準備。 假設投資人分為持有多單、持有空單與空手三大類，因應策略如下：
持多單 考慮獲利了結
1.持有多單的投資人
遇到這種突如其來的暴漲行情，一定笑得合不攏嘴，但要優先考慮的是將多單減碼，或是執行停利，例如趁賣權的權利金相對便宜時，買進賣權鎖住利潤，或是賣出買權賺取額外時間價值。 畢竟期指漲停板最多7%，當漲幅逼近滿檔時，適度獲利了結有其必要性，更何況過去也曾出現從漲停高檔又迅速拉回的情況，就算再上漲鎖住漲停，從風險跟報酬角度來看，減碼或是停利應該都有其可取之處。
持空單 [...]