[程式交易]應該持有幾檔股票～ 文/By黃魯克投資札記
應該持有幾檔股票
投資人應該持有幾檔股票才適合呢？
「靠股票狠賺一億」作者傅利克被譽為「歐洲股神」，25歲時，開始大量進出股市，並在那一年之內賺到兩千萬元，且在30歲成為億萬富翁。他在書中分享自己的投資賺錢祕訣：第一次投資時，請務必先選擇自己所熟悉的產業；請勿同時持有三、四支以上的股票；優先選擇具有流行趨勢和成長型產業的股票來投資；不要貿然追逐一日之內股價漲幅異常的股票……
傑西‧李佛摩在「股市操盤術」第三章說道：「你還必須謹記的一點是不要想一網打盡；我的意思是『不要在同一時間內介入太多股票。幾檔股票比一大堆股票容易照顧。』幾年前，我犯下這樣的錯誤，而且也損失了不少錢。」
由以上的說法，似乎集中投資才是正確的，所以一般專家對於那些持有股票一籮筐的人通常都是嗤之以鼻，譏笑著說：「你為你是在開雜貨店啊？」
但是如果就此下結論可能太早了！我們再聽聽其他的說法。
價值投資之父葛拉漢在晚年一篇訪問中提出「挑選廉價股最簡易的方法」，其中提到：「若想讓自己在統計上能獲得最大的勝算機率，你的股票數量要愈多愈好。30種股票的投資組合可能是最理想的下限。假如你的資金有限，可以先買進『零股』，也就是少於100股的交易。」
由此可見，居於統計學上的優勢策略所發展出來的投資方法，理論上應該是使用「大數法則」的分散策略，價值投資法應該屬於此種分散策略。
逆向操作者其實嚴格說起來也是價值投資者，所以他們也會採用這種策略。安東尼‧賈利亞的「反向操作實戰策略」提到他策略中的風險管理法則：第一 (略)第二、分散投資，投資組合應持有二十種到三十五種不同的股票，任何個股的投資比率不應超過投育組合的5%(建議以3%為上限)。第三、在投資組合中，任何一種類股或主題(如黃金或公用事業股)的投資比率不應超過15%。低於10%更理想。
程式交易者也會採用分散策略。Ed Seykota在1972年至1988年間，他以一個金額5000美元的帳戶，獲得250,000%的總報酬，他採用電腦交易系統。他利用交易系統過濾買賣訊號，然後再自行判斷是否應該根據這些訊號交易。為了保護交易的資本，每筆交易金額都不超過總淨值的5%。
趨勢追蹤系統的交易者也會採用分散策略，因為趨勢追蹤系統也是一個機率的問題，追隨趨勢無法保證更多的優勢，他們無法判別每一筆交易的成功率是否高達八成以上而可以押下重注，但他們可以確定的是只要次數夠多，他們就能得到優勢。極負盛名的「海龜」，他們的資金控管方式是：
單一市場 – 4個單位。
相關性高的市場 – 總計不得超過６個單位。像美國跟台灣應該就算是相關性市場。
相關性低的市場 – 10個單位。
單一操作方向，作多或作空 – 12個單位。
以上每一個單位相當於總資金的百分之一。總而言之，他們唯一不會有的策略就是：集中。因為他們深深知道，當把資金集中到某一個商品的時候，也許他們可以連賺99次，但只要碰上一次大災難，他們就會馬上畢業出場。
現在你應該知道有許多種不同的說法。
所以，到底應該持有幾檔股票？其實沒有簡單與一定的說法，你應該根據你所使用的投資方法來決定。總之，千萬別張冠李戴就可以了，比如說，使用「價值投資法」，卻只持有三檔股票；或是，使用「基本面」選股法，卻持有十幾檔股票。
對於一個純粹的技術操作者或是程式交易者，以下是一個不錯的建議。「鯊魚投資術」的作者詹姆士．迪波磊(James L. DePorre)認為：
「那麼一般投資人到底應該持有幾檔股票呢？如同我先前所說，我幾乎不曾在單一個股上投資超過5%，因此如果我把所有資金都用於投資，我的投資組合會持有超過20檔股票。」
「我很清楚會有無法預期的消息、分析師調降評等，或是獲利預警等，或者我可能看走眼、買錯股票。每個人不時都會犯錯、陷入困境當中，這是無法避免的，重點在於，別讓任何一檔股票對你造成重大傷害…」
標籤： 交易系統, 李佛摩, 程式交易, 股市, 股市、股票、權証, 資金控管, 賺錢, 趨勢, 選股, 風險
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