「股票投資理財、兼職、創業、退休規劃]：景氣閃黃紅燈 台股還有續漲空間～文 /BY 群益投信 — 吳文同
2009/12/31 16:43
經建會於12月28日(一)公佈11月份景氣對策燈號由綠燈轉變成黃紅燈，正式宣告景氣由平穩正轉向熱絡的階段，台股也恰巧在當日成功站上8000點整數關卡、刷新18個月以來新高…
經建會於12月28日(一)公佈11月份景氣對策燈號由綠燈轉變成黃紅燈，正式宣告景氣由平穩正轉向熱絡的階段，台股也恰巧在當日成功站上8000點整數關卡、刷新18個月以來新高。這次公佈的燈號反映在股市到底是曇花一現?抑或是多頭氣氛的延續不免就令人特別關注。
部份市場人士指出此次出現黃紅燈是因市場資金增加所致，然實際觀察對策燈號成分，我們可以發現工業、製造業及進出口強勁表現功不可沒(參見表一)。以出口貿易為主的台灣經濟雖在2009年遭受到沉重的打擊、連續五季衰退，但中國內需崛起、兩岸關係改善確實為台灣帶來利基，台灣對中國出口總額從今年1月低點的22億美元倍增至11月份的54.7億美元。受到大陸及全球需求上升，台灣11月份工業生產、外銷訂單年增率雙雙跳升至30%以上，商業、批發及零售銷售年增率顯著成長，失業率連續兩個月下滑至5.98%的水準。而企業也確實看到景氣春燕，日前傳出聯電取消無薪假、解凍薪資，台積電更大手筆全面調薪 15%、提早發放紅利。
表一﹕11月份景氣對策燈號變動情況
2010年台灣景氣將漸入佳境，除了持續受惠於中國擴大內需政策外，兩岸關係改善、陸資登台也都有加分效果，雖然台灣對美出口現仍處於衰退階段，但在過去 12個月基期較低以及美國經濟恢復增長的預期下，對美出口成長應可迅速轉正。經建會副主委胡仲英也表示，由於景氣谷底落在今年第一季，景氣黃紅燈至少可維持半年。
景氣若能如經建會所述維持在黃紅燈以上，則對股市發展而言將是項正面因素。表二統計1984年以來五次景氣長期處於黃紅燈或紅燈階段時的股市表現，其中三次收高、一次小幅下跌，僅1994年那次的跌幅較顯著(但那次景氣好的時間並不長)。把1994年的資料扣除掉則會進一步發現，景氣在進入黃紅燈後至少會再漲27%。
表二﹕台股在連續紅黃燈至紅燈結束期間股市表現
就此來看，相信2009年的跨年夜更能讓人享受安穩的年節氣氛（至少不用擔心哪家大型投資銀行會倒閉），民眾的購物意願也受到景氣好轉的影響，萬事達卡旗下研究機構初估美國年底購物旺季銷售成長3.6%。台股近日雖拉高至8000點上方，不免讓投資人有居高思危的心態，但在景氣持續溫熱的帶動下年後台股可望延續今年的看多氣氛。
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