[程式交易]：[進出場策略]中期指標之緩不濟急：短線操作的必要～ 文/By 黃魯克投資札記
趨勢操作者通常要等趨勢指標出現以後才出手，這一篇主要是告訴你，那可能有點緩不濟急，某些短線契機是不容忽視的。(97.11.5增加圖二a、2008年全球金融大海嘯之底部反轉)
中期指標之緩不濟急
如果使用9週KD作為中線波段的買賣訊號，則如圖一，可能會有點緩不濟急。以下9週KD之買進訊號為：低檔黃金交叉，賣出訊號為：高檔鈍化後死亡交叉跌波80。說明如下：
- A-B-C，7859-9807-9057，1198點，其中回檔時的B-C，損失掉750點。A:週KD黃金交叉，B:波段高點，C:週KD跌破80死亡交叉。
- D-E-F，7987-9105-9273，1286點，其中起漲時的D-E，損失掉1118點。D:波段最低點，E:週KD黃金交叉，F:週KD跌破80死亡交叉。
- F-G，9273-7384，1889點，這一段顯示，有時候光使用趨勢指標也不會差多少，關鍵在於大盤之走勢是較為平緩或屬於大漲大跌後的V轉，如E-F其實有一段高檔整理期，而B-C則是尖頭反轉。
現在你已知道「緩不濟急」的涵義，接下來我們將討論，這些損失可以避免嗎？
圖一、9週KD之緩不濟急示意圖
一日反轉
傑西‧李佛摩對於「一日反轉」的描述如下：
對伴隨不正常爆大量(比日均量擴增至少50個百分點)而來的股價尖頭反轉，我向來非常警惕。它通常會造成行情的「一日反轉」。
「我總是對市場上脫離常軌表現留意觀察。對我而言，任何不符合自然表現的嚴重偏差都算是脫離常軌。我關切尖頭反轉股價、量太大、量太少、所有脫離常軌的表現，以及不正常、不符合個股正常表現的走勢。對我而言，這些都可能是危險信號，而且通常是必須要出脫部位的信號。」
「一日反轉的信號對我而言是一個強烈的信號，一個讓我睡不著覺且提高警覺的信號。這種走法時常出現在長期行情的末端。我對一日反轉的定義是，當天的高點要高於前日的高點，但當日的收盤卻低於前一天的收盤價，而且當日成交量也要比前一天大。」(註：這個應該就是帶量的空頭吞噬K線型態)
這樣的戲碼對李佛摩而言無異是「危險信號」的驚聲尖叫。原因在於整個漲升過程中，它的走勢相當持續，最小抵抗線一路往上，僅僅出現過幾次的正常回檔。它突然間出現一個不正常、瞬間失序的回檔……在之前短短三天內，它帶大量上漲了15個百分點，這些表現打破了它原先的走勢型態。這就是一個危險信號，你必須要提高警覺。
– 以上摘自「傑西‧李佛摩之股市操盤術」
李佛摩的理論是，如果你有「耐心」在股票上漲途中抱牢它，那麼在「一日反轉」出現之後你也要有「勇氣」作正確的動作，對危險信號予以關注。你得認真考慮出脫股票。李佛摩相信「耐心」，也信任「勇氣」。
對於暴漲或暴跌之後的反轉，採取即時的反應，由圖一的例子，經常是很大的利潤空間，甚至高達千點以上。
當然，這些採取的即時反應，有時候會失敗，但如果謹慎的話成功率仍可算頗高。而且，如果訂定嚴謹的出場停損策略，可以將風險限制在極小範圍，而一個勝率頗高，風險極小，獲利頗高的交易，很顯然是天上掉下來的禮物，怎麼可以隨便將它放棄。
以下以圖二，說明「一日反轉」在9807點(96.07.26)之實際應用。
圖二、一日反轉之實例
以上這個圖，幾乎就是李佛摩關於「一日反轉」那段話的真實寫照。在96年7月26日那天指數9807出現的尖頭反轉其實完全符合李佛摩的描述：
- 「對伴隨不正常爆大量(比日均量擴增至少50個百分點)而來的股價尖頭反轉，我向來非常警惕。它通常會造成行情的『一日反轉』。」96/7/25 當天，月均量為2,126億，其1.5倍為3,189億，隔天7/26盤中已預估成交量為3,205億，成交量已經達到李佛摩的異常成交量。
- 「我對一日反轉的定義是，當天的高點要高於前日的高點，但當日的收盤卻低於前一天的收盤價，而且當日成交量也要比前一天大。」，上圖畫圓圈處，不就是標準的K線型態中的「空頭吞噬」，加上大量。
- 前一日96/7/25的融資餘額突然暴增為107億(上市櫃合計)，高出平日水準甚多。
- 由於出現這三個訊號，我在見高點9807，觀察盤中走勢圖已預知會收黑就開始獲利了結，全面減碼，汰弱留強。
- 這一個動作足足讓我躲過了1,820點的殺盤，而且留下來的中概股，在下跌階段還逆勢上漲。
- 如果你只使用波段訊號(我是使用週KD)如圖一之C(9057,96年8月日)，你就已經失去了750點。
以下以圖二a，說明你必須非常注意反轉的契機，並且及時出手，否則眼睛閉一下，已經失去了一千點，下圖也可作為必須注重短線操作的一個例證。許多技術分析專家認為「折返走勢」很難判斷並且不建議去操作它，其實你只需要一些技巧，而且你絕對有必要去操作它，如果它最後演變為由空轉多的第一支腳，它的幅度可能是上一個主要中期趨勢跌幅的100%以上，那意味著台股1000-2000點的大行情，你如果沒有一開始就準備介入的心理準備，你鐵定是與它無緣的。
圖二a、2008年全球金融大海嘯之底部反轉 
追蹤停利法
當然以上的動作，還需要一點觀盤的技巧，但其實使用最簡單的、機械化的操作方法也可以簡單掌握最後一段的獲利。這個方法就是「SAR拋物線停損系統【請參考大賺小賠的出場策略】。由圖三可看出，在7/26見高點後，隔日又跳空跌破SAR9575點，此時採取機械化的操作方式，立刻停利出場，如以收盤價計算，約在9162點出場，大約也失去了645點，如技巧好一點則可賣在高點9376，失去431點，使用週KD則出場點為9057。
圖三
最重要的法則–系統化的出場點
絕對沒有萬無一失的策略。所有成功的策略都必先考慮到失敗，香港富豪李嘉誠甚至花用百分之九十的時間去想失敗。在融資斷頭或眾人瘋狂之時採取反向的作為，必然冒著極大的風險與極端的恐懼，但是，還有很多比恐懼本身更應該害怕的事情，那些事情就是因為恐懼失敗而失去了絕佳的機會。以下是Larry Williams的一段話，足以闡示這個說法。
Larry Williams「短線交易秘訣」– <<商品期貨時機>>1996年8月33卷第8期
再度看清恐懼與貪婪的真面目
由於它們是瓦解交易員心防的最強烈情緒性因素，我知道花再多時間去對付它們也不嫌多。
還有很多比恐懼本身更應該害怕的事情
很明顯的，羅斯幅總統不但不是資本主義者，更永遠不會成為交易員。我們對恐懼本身感到十分害怕。但基本上，恐懼是讓我們遠離麻煩的一道門檻、一種自衛方式。
因為恐懼，讓你不敢在深夜裡走進暗巷，這是明智之舉，但是怕到不敢交易，那就不大聰明了。
根據我和數千位交易員交換意見的結論是，我們最害怕的交易往往是最好的交易。害怕的程度越高，交易獲利的機會就越大。
反過來看，這個道理也講得通，我們最不害怕的交易，卻往往是最危險的。為什麼呢？因為在投機的世界裡，投資利潤的遊戲規則剛好相反：看起來不錯的，結果卻很糟；看起來不怎麼樣的，結果卻很好。那些看起來「鐵定如此」的交易很少成真，這也就是為什麼交易那麼困難的原因。
那些讓你怕到半夜還在發抖的交易，你一定要進場。但你就是不敢，這可大錯特錯了！假如你了解到所有交易的風險(你設定的停損金額)其實都是一樣大的時候，你就敢做這些交易了。一個看起來像是由史蒂芬．金 (StephenKing，編注:美國懸疑恐怖小說暢銷作家)所設計的交易，並不見得比羅傑先生(Mr.Rogers)的交易有更高的風險。只要你用金額的絕對值做為停損點，一定可以轟掉這個看似高風險交易的潛在風險。簡言之，停損點讓聰明的交易員勇於進場，做那些旁人避之唯恐不及的交易。
控制貪婪
貪婪的目的在於激勵我們，使我們表現傑出，並且追求完美…‥但由於這場遊戲或這個事業過去不曾、未來也不可能達到完美的境界……因此貪婪就會導致我們抱著獲利或虧損的部位過久。
此外，我曾經付出相當代價學到一個教訓，貪婪在這兩種情緒之間是最強的一種。停留過久的部位(貪婪)，比害怕虧損而出場的部位，讓我們輸掉更多的錢。在我們失控時，因貪婪致死比失速致死的人更多。那該怎麼辦呢?
系統化的出場點。
系統化交易的目的，是為了控制貪婪和恐懼的情緒，這就是我們為什麼需要系統的真正原因……讓它簡單一些。如果你知道應該在哪裡獲利了結，並能按照系統規則操作，就能夠抗拒貪婪控制你的那股力量。掌握住恐懼 (用停損點)和貪婪(用已知的出場點或出場規則)，你就可以毫無心理負擔地進行交易了。
所以，永遠要想著失敗，想著什麼時候該停損出場，而你不能因為害怕就放棄了機會，如果勝率、風險、報酬皆顯示這是一個好的交易的時候，你必須勇於進場，但是，你務必做好「停損」的準備。
搶反彈
由圖四是企圖搶反彈的一個例子。在96/8/2碰觸季線後拉出一個長下影線的「槌子」，技術分析者當然奮勇搶進了，可惜在數天後跌破季線，反彈失敗。這時有一些名分析師就告訴你，「安啦！葛蘭碧八大法則，超跌就是最好的買點。」請注意，這些名分析師就是電視上股市現場或雜誌上或在學校教技術分析的老師。你會說，沒錯啊！雖然多跌了一大段，真的就是超跌，後來不就是漲回來嗎？
其實，那個是錯誤的操作，那個叫做「不遵守紀律」，最後必定會死得很慘的就是這些「預設立場」的死多頭或死空頭。我不用多說，以圖為證，請看圖五。
圖四
圖五 – 回測均線搶反彈失敗不停損的後果
